Сегодня утром, поднимаясь на борт президентского самолета Air Force One по пути в Теннесси, президент Трамп ясно выразил свое отношение к президенту Украины Зеленскому.
Президент Трамп заявил, что « Украине пора получить нового президента» , раскритиковав Зеленского за бомбардировки российских нефтеперерабатывающих заводов и обвинив его в неспособности положить конец войне.
«Я предлагаю им найти нового лидера, который сможет заключать сделки».
На следующий день после объявления о планах закупить у России более миллиона тонн дизельного топлива Трамп заявил, что удары Украины приводят к росту мировых цен на топливо и создают «проблемы для всего мира».
« Он хочет создать проблемы для наших фермеров, наших животноводов с дизельным топливом, потому что Россия поставляет большую часть дизельного топлива в мир. А мы им сказали: „Делайте что хотите, но не затрагивайте дизельное топливо, потому что это большая проблема, большой дефицит“».
«И что он делает? Он идёт и разбивает дизельное топливо».
Отвечая на вопрос о забастовках, он сказал о Зеленском следующее:
«Ему лучше остановиться».
СМОТРЕТЬ:
* * *
Пятничная сделка между Трампом и Путиным по дизельному топливу касалась не только дизельного топлива. Она также касалась Киева.
Спустя несколько часов после того, как Зеленский обвинил Вашингтон в использовании украинских переговорщиков в качестве «дымовой завесы» для закулисной сделки с Москвой, Axios сообщило , что Трамп решил разрешить России продавать дизельное топливо после того, как Зеленский проигнорировал полдюжины просьб США прекратить атаки на российские нефтеперерабатывающие заводы . Предполагаемым источником был американский чиновник, непосредственно осведомленный о ситуации, который не стал сдерживаться:
«Зеленский неправильно оценивает ситуацию. Продолжая наносить удары по нефтеперерабатывающим заводам, он подрывает доверие, которое ему удалось завоевать у Трампа за последние шесть месяцев».
Другими словами, отмена санкций была не столько подарком Москве, сколько посланием Киеву . Так как же мы пришли к этому последнему геополитическому повороту, что на самом деле получил Трамп за отмену санкций (спойлер: меньше девяти дней топлива) и почему сделка идет вразрез с той единственной украинской политикой, от которой, по словам Киева, он не откажется? Давайте разберемся.
«Полдюжины» запросов
Предыстория знакома постоянным читателям. Месяц назад Трамп, паникуя из-за стремительного роста цен на дизельное топливо, заявил журналистам , что Зеленский «должен прекратить поставки дизельного топлива в Россию», а днем позже объявил о перемирии, которое на самом деле так и не состоялось:
Спустя несколько часов Киев продолжил обстрелы нефтеперерабатывающих заводов. Всего лишь в прошлые выходные Зеленский пообещал нанести еще больше ударов , а в четверг украинские беспилотники подожгли крупнейший российский нефтеперерабатывающий завод в Омске , расположенный более чем в 2400 километрах от границы. Как отмечает Axios, удары были « весьма эффективными и вызвали энергетический кризис в России », что привело к запрету Москвой на экспорт дизельного топлива, который, в свою очередь, « усилил давление на мировые рынки дизельного топлива, и без того испытывающие трудности из-за войны в Иране ».
Основной спор касается симметрии. Зеленский сказал Трампу, Виткоффу и Кушнеру, что прекратит обстрелы российских нефтеперерабатывающих заводов, если Россия прекратит обстрелы украинских электростанций. По словам чиновника, Трамп хотел, чтобы Украина прекратила обстрелы в одностороннем порядке , и « не рассматривал атаки на нефтеперерабатывающие заводы как равноценные российским ударам по украинской энергосистеме ». Или, как выразился чиновник: « Атаки на нефтеперерабатывающие заводы причиняют боль России, но они причиняют боль и США » .
Затем произошло то, что случилось в Майами. В ходе восьмичасовых переговоров в пятницу Виткофф и Кушнер сообщили украинской делегации, что Трамп, как ожидается, позвонит Путину и снимет санкции в отношении российского дизельного топлива, поскольку Киев игнорировал неоднократные просьбы о забастовках, « которые напрямую затрагивают американских потребителей ». Украинский чиновник заявил, что посланники также угрожали Трампом отключением Украины от американской разведки, если она продолжит его игнорировать. Американский чиновник это опроверг, заявив, что посланники лишь напомнили Киеву, что США поставляют боеприпасы и разведывательную информацию, поэтому Украина « не должна предпринимать действия, которые наносят вред американским потребителям ». Это тонкое различие, и Киев вряд ли увидит разницу.
Так была ли украинская команда «дымовой завесой», как утверждал Зеленский? Не совсем: американская делегация предупредила их о предстоящем. Но решение было явно принято еще до того, как они сели за стол переговоров. Реакция Зеленского, изложенная в заявлении, опубликованном Politico :
«В этот самый момент, пока наша команда ведет переговоры с американской командой во Флориде, в этот самый момент президент Соединенных Штатов разговаривает с лидером Кремля... и имеет соглашение, согласно которому Америка разрешает России экспортировать дизельное топливо. Это означает больше денег на эту войну... Я считаю, что нашу команду просто используют в качестве дымовой завесы, и это, безусловно, несправедливо » .
В интервью Axios он пошел еще дальше , назвав это « несправедливым и нечестным » и « подарком на день рождения Путину » (которому в среду исполнилось 74 года), а также заявил журналистам, что это « слабое решение сильных партнеров ».
И что же Путин предложил в качестве компенсации? Пока что никакого решения по мирному урегулированию. Во время 90-минутного разговора он отказался подтвердить возобновление переговоров с Украиной. Советник Кремля Юрий Ушаков заявил, что удары Украины по Москве и другим городам во время парламентских выборов в России « сорвали возможность немедленного возобновления переговорного процесса », добавив: « Президент сказал, что мы подумаем о том, когда эти переговоры могут быть возобновлены ». Это тот тип уклончивых ответов, который, как правило, предшествует другим уклончивым ответам. Американский чиновник по-прежнему считает, что Путин « открыт для обсуждения вопроса о прекращении войны », и говорит, что Вашингтон хочет « новое предложение, которое будет для него достаточно хорошим ». Виткофф и Кушнер могут посетить Москву и Киев на следующей неделе, хотя Axios отмечает, что неясно, как пятничный инцидент повлияет на эти планы.
Что получил Трамп: 4,8 миллиона тонн, в основном "после этого".
Вот что Трамп опубликовал в Truth Social незадолго до закрытия торгов в пятницу:
«Я только что завершил весьма успешные переговоры с президентом России Владимиром Путиным, в ходе которых было достигнуто соглашение о том, что Россия немедленно поставит на американский и мировой рынок более 300 000 тонн дизельного топлива, еще 500 000 тонн в течение ноября и 1 000 000 тонн сразу после этого».
Еще 3 миллиона тонн последуют «в короткий промежуток времени», в зависимости от «состояния их дизельных заводов». Именно это состояние и является ключевым моментом, как мы объясним ниже . Затем последовал обычный всплеск эмоций, написанный заглавными буквами: «Благодаря нашему ПОЛНОМУ КОНТРОЛЮ над Ормузским проливом и этому важному заявлению о российской энергетике цены на дизельное топливо для американцев и, по сути, для всего мира будут БЫСТРО СНИЗИТЬСЯ В РЕКОРДНЫХ ТЕМПАХ!»
Несколько минут спустя Министерство финансов заявило, что OFAC «немедленно выдает временную генеральную лицензию, разрешающую поставки российского дизельного топлива на мировой рынок». Генеральная лицензия № 135 разрешает продажу, поставку и импорт (в том числе в США) дизельного топлива российского происхождения до 7 апреля 2027 года . Это шесть месяцев, и, по данным Fortune, это первое исключение для дизельного топлива с начала войны, срок действия которого превышает стандартные 30 дней. Санкции ЕС и Великобритании остаются без изменений, поэтому Европа, регион, который фактически импортирует дизельное топливо, не может легально купить ни капли этого топлива.
Москва подтвердила условия. Вице-премьер Александр Новак заявил, что Россия готова поставить 300 000 тонн в октябре, 500 000 в ноябре и 1 миллион в декабре, и что « в долгосрочной перспективе этот объем может достичь трех миллионов тонн в месяц ». В сообщении Кремля говорится, что «российская сторона подтвердила свою готовность поставлять нефть и нефтепродукты на американский и мировой рынки», без указания конкретных дат. Возможно, стоит ожидать этого в 2027 году.
Алгоритмисты были в восторге. Как написало подразделение Goldman Sachs по ставкам в США в своем пятничном обзоре ( доступном для подписчиков профессиональной подписки ): « Перед закрытием торгов появились заголовки о том, что Россия выпустит на рынок дизельное топливо, что приведет к снижению цен на дизельное топливо и умеренному росту цен на ближний сегмент ». Фьючерсы на дизельное топливо в США и Европе снизились : цена на дизельное топливо в Нью-Йоркской гавани упала примерно на 4,5% до 4,67 доллара за галлон , по данным Financial Times, а цена на нефть марки WTI снизилась примерно на доллар до 91 доллара.
Посчитайте сами: топлива хватит менее чем на девять дней.
Теперь перейдём к расчётам. При цене примерно 7,45 баррелей за тонну, «немедленные» 300 000 тонн составляют около 2,2 миллиона баррелей. США сжигают примерно 4 миллиона баррелей дистиллята в день, поэтому октябрьский транш покрывает примерно половину суточного спроса в США . Если добавить ноябрь и декабрь, то первые 1,8 миллиона тонн покрывают примерно 3,4 дня. Даже если 3 миллиона тонн, при условии надлежащего состояния нефтеперерабатывающих заводов, действительно поступят, полные 4,8 миллиона тонн (около 36 миллионов баррелей) покроют менее девяти дней потребления в США.
Это наилучший сценарий. В собственном сообщении Трампа говорится, что топливо поступает на «американский и мировой рынок», поэтому доля США будет меньше.
Для сравнения, Омский нефтеперерабатывающий завод, который Украина атаковала в четверг, произвел примерно 8 миллионов тонн дизельного топлива в 2024 году (по данным Bloomberg). Это около 670 000 тонн в месяц. Иными словами, весь «ноябрьский транш» — это менее чем месячный объем производства одного завода, который горел за день до объявления о сделке .
Представители отрасли тоже в это не верят. Financial Times сообщает , что Россия работает на своих нефтеперерабатывающих заводах примерно на 60% мощности из-за ударов Украины, и цитирует главу отдела политики и геополитических рисков Kpler Мишель Брухард: « Больше всего меня интересует: откуда возьмется дизельное топливо? У России нет проблем с экспортом. У нее есть проблемы с нефтепереработкой ». Боб МакНэлли из Rapidan добавил, что Москва уже « склонялась к небольшому смягчению запрета на экспорт дизельного топлива по логистическим причинам ». Таким образом, Трамп, возможно, заплатил за шестимесячную отмену санкций за баррели, которые Россия и так собиралась продать.
Брухард также предупредил, что сделка может привести к вытеснению дизельного топлива с рынка. Поскольку заголовок обвалил цены на дизельное топливо по сравнению с сырой нефтью, а транспортные расходы достигли рекордных показателей, « рентабельность нефтеперерабатывающих заводов теперь отрицательная, а это значит, что объемы переработки в Азии, вероятно, сократятся… а это значит, что мы потеряем часть дизельного топлива » . Миссия выполнена.
Почему Россия не может себе этого позволить (и почему Трамп всё равно этого хочет)
Ирония заключается в том, что Россия не экспортирует дизельное топливо, потому что не может. Как известно постоянным читателям, Москва запретила экспорт дизельного топлива 8 июля, чтобы избежать внутреннего дефицита после серии ударов украинских беспилотников по её нефтеперерабатывающим заводам, и продлила запрет до 31 октября на прошлой неделе. По оценкам МЭА, производство дизельного топлива в России сократилось примерно на 30%. Другими словами, Путин только что пообещал экспортировать топливо, за которым стоят в очередях его собственные автомобилисты, в рамках запрета, введенного его собственным правительством. Это либо замечательный акт щедрости, либо удивительно дешевое обещание (мы знаем, к какому варианту склоняемся).
Причина срочности проста: цены на дизельное топливо по-прежнему близки к рекордно высоким, а до выборов осталось менее четырех недель. Средняя цена по данным AAA в пятницу составила 6,23 доллара за галлон , лишь незначительно снизившись с рекордных 6,52 доллара 22 сентября . В прошлые выходные в своем еженедельном обзоре сырьевых товаров ( доступном для подписчиков ) отдел Goldman Sachs написал, что мировой рынок дистиллятов « был наиболее проблемной областью во всем энергетическом комплексе, где разница между ценами на газойль и сырую нефть в конце сентября превысила 100 долларов за баррель ». Ситуация улучшилась только после того, как « недавнее политическое давление в США и угрозы ввести запрет на экспорт дизельного топлива » подтолкнули G7 к экстренному сбросу 100 млн баррелей. Мы освещали это тогда под заголовком « Угроза Трампа с дизельным топливом сработала ». Отдел Goldman Sachs не был впечатлен предложенным решением:
«Однако, хотя цены и снизились, это мало что меняет в решении структурной проблемы, вызванной продолжающимся сокращением экспорта с Ближнего Востока и масштабным ущербом для инфраструктуры российских нефтеперерабатывающих заводов ».
Глава отдела сырьевых товаров JPMorgan Наташа Канева более прямолинейно прокомментировала заголовок о G7 в своей последней аналитической записке по дизельному топливу ( доступна для подписчиков профессиональной версии ): « Заголовок «100 миллионов баррелей» не означает 100 миллионов баррелей новых интервенций... большая часть пятничного объявления представляет собой завершение ранее опубликованных данных МЭА, а не новое вливание баррелей ». Звучит знакомо?
Рынок отреагировал на публикацию данных G7 аналогично. Как мы отмечали в среду , спреды по дизельному топливу « быстро подскочили выше 100 долларов, поскольку рынок смеется над экстренным выпуском 100 миллионов баррелей».
Рынок уже оценил это (в некотором смысле).
Хедж-фонды предвидели это. Роберт Куинн из Goldman Sachs написал ранее на этой неделе ( эта статья доступна подписчикам ), что за неделю до 29 сентября управляющие фонды продали газойля на 2,4 миллиарда долларов, что является крупнейшим объемом за 18 месяцев , поровну разделив эту сумму между ликвидацией и открытием новых коротких позиций. Этому предшествовала серия покупок, в ходе которой спекулянты « покупали во все недели, кроме одной, на общую сумму +4,3 миллиарда долларов » с конца июня до середины сентября. А 6 октября, за три дня до публикации Трампа, « цена газойля на октябрь достигла внутридневного минимума в -5,3% на фоне сообщений о том, что Россия может снять запрет на экспорт дизельного топлива для некоторых производителей в октябре ».
Перевод: значительная часть «российской помощи» уже была учтена в цене до пятничного заголовка . Это оставляет мало места для дальнейшего снижения, но много места для «сквиза», если баррели не появятся.
Это же промежуточные выборы, идиоты!
Зачем тратить столько доброй воли на Киев из-за девяти дней дизельного топлива? Потому что именно цены на топливо влияют на результаты выборов. Политические экономисты Goldman Sachs Алек Филлипс и Абхай Дуггирала написали в своем последнем обзоре выборов в США ( доступен здесь для платных подписчиков ), что « цены на бензин и результаты голосования за демократов в этом году двигались синхронно — преимущество демократов постепенно увеличивалось после скачка цен на бензин в начале войны с Ираном ». Сейчас демократы лидируют в общем рейтинге в среднем на 8,9 процентных пункта , и « инфляция и экономика занимают первое место в рейтингах избирателей, а чистый рейтинг одобрения Трампа по обоим показателям крайне отрицательный ».
Рынки прогнозов уже вынесли свой вердикт: используя данные Polymarket, Goldman отмечает, что рынки « сейчас оценивают вероятность победы демократов примерно в 65% , а вероятность сохранения республиканцами большинства в Палате представителей — менее чем в 10% ».
На этом фоне все действия Белого дома в отношении дизельного топлива на этой неделе обретают смысл: отмена санкций в отношении дизельного топлива в понедельник , угрозы запрета на экспорт (которые, по прогнозам Goldman Sachs, снизят розничную цену на дизельное топливо всего на 0,25 доллара за галлон в неделю, прежде чем подтолкнут цены на бензин вверх ), решение не наносить удары по Ирану до 3 ноября, и теперь еще и заявления Путина о дизельном топливе. Аналитический отдел JPMorgan в ходе телефонной конференции с клиентами на этой неделе так подытожил этот сдвиг: « почему дизельное топливо, а не нефть, теперь может быть более важным сигналом инфляции ». Для Белого дома, которому предстоит 25 дней недовольства избирателей ценами на топливо, снижение цен в пятницу днем имеет большое значение. Проблема в том, что это основано на отмене санкций и обещании Путина.
Угрозы прекращения связи со стороны американской разведки и ответные меры Украины уже...
Как мы подробно сообщали ранее , в пятницу в Майами переговорная команда президента Украины Владимира Зеленского почти восемь часов встречалась с представителями Трампа, где они должны были обсудить пути убеждения России прекратить войну.
По словам источников, знакомых с ситуацией, во время встречи посланники Трампа Стив Виткофф и Джаред Кушнер подняли вопрос о возможности прекращения обмена разведывательной информацией, если Киев не прислушается к предупреждению Вашингтона о прекращении ударов .
«Это была настоятельная просьба президента США», — заявил газете Financial Times один из украинцев, участвовавших в переговорахимея в виду Трампа.
Украина использует американскую разведку для осуществления атак на энергетическую инфраструктуру, которые перекрыли жизненно важный источник дохода для военной экономики Москвы.
Новые подробности превращают сделку по дизельному топливу из уловки с ценами на заправках в проверку силы воли в отношениях с Киевом. Трамп теперь связал цену, которую американцы платят за дизельное топливо, с тем, будет ли Украина продолжать поджигать российские нефтеперерабатывающие заводы — таким образом, у него есть явный козел отпущения, когда цены на дизельное топливо продолжат расти. Ответ Киева поступил в течение нескольких часов, и это был не тот «симметричный» ответ, который предлагал Зеленский. Высокопоставленный украинский чиновник сообщил Financial Times , что удары беспилотников дальнего действия по российским энергетическим объектам будут продолжены:
«Мы сожжем [российские] нефтеперерабатывающие заводы».
Вот почему сделка, похоже, обречена с самого начала, что, по иронии судьбы, именно того и хотел Трамп, поскольку шансы на сохранение низких цен на дизельное топливо в ближайшие несколько недель невелики. Как выразился один из пользователей X через несколько минут после объявления, еще до того, как Axios подтвердил мотив:
В настоящее время это, более или менее, позиция Белого дома.
Следующий украинский беспилотник, который поразит российский нефтеперерабатывающий завод, нанесет удар по цепочке поставок, на которую президент США только что поставил свою подпись ( что уже произошло ).
Мы ожидаем, что в момент этого события Truth Social обрушит на Зеленского шквал критики , а также обвинит президента Украины во всех инфляционных проблемах США, что, к большому неудовольствию «глубинного государства», заставит Вашингтон защищать экспортные возможности Путина от собственного союзника за несколько недель до выборов.
Что касается баррелей, поверим им, когда увидим их в Нью-Йоркской гавани. Российский запрет на экспорт действует до 31 октября, его нефтеперерабатывающие заводы работают примерно на 60% мощности, и Киев прямо заявил, что продолжит их сжигать. Наиболее вероятный исход? Путин отправит дизельный танкер, Украина обстреляет беспилотником нефтеперерабатывающий завод, который его заполнил, и «сделка» тихо сорвется , причем обе стороны обвинят Зеленского. До тех пор она выполнила свою задачу: создала один удачный заголовок для графика цен на бензин и дала Киеву понять, что в будущем Зеленский станет козлом отпущения за безудержную энергетическую инфляцию в Америке.
Более подробная информация содержится в полном обзоре Goldman Weekly Commodity Thoughts , аналитической записке Куинна " Изменение настроений в отношении газойля управляемыми средствами ?", обзоре GS US Election Monitor и аналитической записке JPMorgan о дизельном топливе , доступных подписчикам профессиональной версии .
Комментариев нет:
Отправить комментарий