«Квазимонополистический» контроль Китая над критически важными материалами разжигает гонку поставок на Западе: тот, кто первым выполнит поставку, одержит крупную победу.

 Глобальное стремление к электрификации сопряжено с рядом рисков, включая замену зависимости от иностранной нефти и природного газа на зависимость от китайских технологий и критически важных материалов, поскольку доступ к дешевой электроэнергии определяет инвестиционные потоки и то, где процветают искусственный интеллект и промышленная база.

Кристиан Келлер, глава глобального отдела экономических исследований Barclays, во вторник стал соавтором аналитической записки о том, как стремительно усиливающаяся геополитическая фрагментация и растущий спрос на электроэнергию перестраивают мировую экономику . Он утверждал, что страны должны обеспечить поставки традиционного топлива, одновременно вкладывая значительные средства в производство электроэнергии, электросети и системы хранения энергии.

Келлер назвал почти полный контроль Китая над более чем 95% переработки критически важных материалов, таких как тяжелые редкоземельные элементы, серьезной уязвимостью для стран, зависящих от этих поставок.

Критически важные материалы, добыча или переработка которых контролируется Китаем, являются важнейшими компонентами электроэнергетической инфраструктуры, промышленного производства, предстоящего цикла перевооружения и создания центров обработки данных для искусственного интеллекта. Замещение китайских поставок требует гораздо большего, чем просто открытие новых месторождений, и займет годы. 

Для Запада создание конкурентоспособных цепочек поставок за пределами Китая, от добычи критически важных материалов, таких как вольфрам, до переработки редкоземельных элементов и производства магнитов, будет чрезвычайно сложной и трудоемкой задачей. Ожидается, что доминирование Китая в этой области сохранится как минимум до 2030 года, несмотря на продолжающиеся усилия Запада по диверсификации.

« Квазимонополистическое положение Китая обеспечивает ему значительные геополитические рычаги », — предупредил Келлер.

В конце прошлой недели агентство Reuters сообщило , что некоторые китайские поставщики редкоземельных элементов отказываются отгружать материалы американским клиентам . В сообщении говорится, что перебои в поставках остаются серьезной проблемой в преддверии встречи Трампа и Си Цзиньпина, запланированной на конец этого месяца.

Вот предупреждение Келлера для Запада: 

Переговоры по цепочкам поставок критически важных минералов.

Электрификация, вероятно, будет развиваться как глобальная тенденция. Особенно в странах-импортерах энергоресурсов, поскольку она является ключевым фактором достижения энергетического суверенитета (наряду со снижением выбросов углерода). В свою очередь, этот переход к системе, в которой доминирует электроэнергия, зависит от критически важных минералов (Переходные минералы: открытие возможностей в суперцикле стоимостью 500 млрд долларов). Однако мировые запасы этих минералов часто сосредоточены в определенных местах: например, литий (более 30% в Чили), кобальт (более 50% в Демократической Республике Конго), никель (более 40% в Индонезии) . Более того, степень переработки часто имеет решающее значение, потенциально делая ценными и небольшие запасы, если они полностью переработаны.

В этом контексте Китай играет решающую роль, учитывая его жесткий контроль над глобальной цепочкой поставок критически важных минералов и мощностями по их переработке, включая графит, галлий и редкоземельные элементы (рис. 10 и рис. 11). Квазимонополистическое положение Китая обеспечивает ему значительное геополитическое влияние . Другие страны также используют экспортный контроль над минералами, в отношении которых они занимают доминирующее положение, для получения стратегического преимущества, например, Индонезия в отношении никеля и бокситов.

Следовательно, критически важные минералы, вероятно, будут играть центральную роль в международных переговорах о торговле или геополитических урегулированиях. Тарифные уступки США Пекину с целью сохранения доступа к редкоземельным элементам и их планы по созданию собственных мощностей по добыче и переработке редкоземельных элементов, вероятно, являются лишь началом. Усилия по возвращению мощностей по добыче и переработке минералов в страну также, вероятно, потребуют времени, о чем свидетельствует сохраняющаяся концентрация производственных цепочек, прогнозируемая до 2030 года (рис. 12). Также вероятны потенциальные конфликты из-за доступа к критически важным минералам в некоторых и без того нестабильных африканских регионах. Австралия может играть все более важную роль, учитывая обилие и разнообразие запасов критически важных минералов и редкоземельных элементов.

Ключевым дополнением к недрам являются потоки капитала, обеспечивающие необходимое финансирование . В этом отношении богатые капиталом развитые экономики, такие как европейские, могли бы попытаться усилить свою роль. Однако, как показывают рисунки 13 и 14, несмотря на усилия правительств западных стран в области промышленной стратегии, создание всеобъемлющей и экономически эффективной цепочки создания стоимости «от шахты до магнита», независимой от Китая, является чрезвычайно сложной задачей и, вероятно, потребует времени.

В целом, экономическая стратегия, направленная на обеспечение безопасности цепочек поставок критически важных минеральных ресурсов, будет представлять собой сочетание экспортного контроля, ограничений на иностранные инвестиции, доступа к иностранному капиталу и санкций, возможно, ориентированных на конкретные проекты и с меняющимися альянсами.

Предупреждение Келлера подчеркивает, почему мы сделали разрыв с Китаем ключевой инвестиционной темой , развивая нашу ядерную тематику, развитие ИИ и укрепление позиций Америки, и выделяя такие компании, как MP Materials и Almonty , в то время как Запад стремится обеспечить себе альтернативные источники критически важных материалов.

Для того чтобы разорвать «квазимонополистическое» господство Пекина, потребуются действующие рудники, перерабатывающие мощности и надежные поставки. Многим небольшим горнодобывающим компаниям еще предстоят годы получения разрешений, финансирования и строительства, прежде чем они начнут производить первые коммерческие партии. Компании, которые смогут быстрее наладить поставки, смогут получить решающее преимущество на раннем этапе рынка, как, например, компания Almonty, наращивающая производство вольфрама за пределами Китая в Южной Корее. 

Индекс SPDR S&P Metals & Mining ETF (XME)  пока не подтвердил очередной прорыв, но определенно находится в фазе сворачивания. 

Связанный:

• Война беспилотников Украины поглощает 4% мирового спроса на германий, в то время как Китай перекрывает поставки.

Для читателей  тема  разрыва связей заключается в выявлении горнодобывающих компаний, уже производящих продукцию  и способных сократить дефицит предложения . Возможность заключается в том, кто первым сможет обеспечить поставки в больших объемах.