Джон Хелмер, Москва
@ bears_with
Российские производители нефти и газа, а также государство, которое облагает налогом их доходы для пополнения бюджета, выиграют от войны при соблюдении трех условий: если закрытие Ормузского пролива останется причиной дефицита предложения; если ущерб, нанесенный войной арабским и иранским нефтегазовым месторождениям, трубопроводам, портовым терминалам и нефтеперерабатывающим заводам; и если мировой спрос на нефть и газ останется стабильным.
В этой новой оценке платформа «Взгляд» , поддерживаемая Кремлем и занимающаяся анализом безопасности, взвешивает преимущества и риски войны. Опубликованная в Москве 3 марта , эта оценка предшествовала заявлению президента Дональда Трампа в Твиттере о том, что он сохранит Ормузский пролив открытым, подавит угрозы со стороны иранского берега и флота и восстановит морское движение в Персидском заливе: «по очень разумной цене – страхование политических рисков и гарантии финансовой безопасности ВСЕЙ морской торговли, особенно энергоносителей, проходящих через залив. Это будет доступно всем судоходным компаниям. При необходимости ВМС США начнут сопровождение танкеров через Ормузский пролив как можно скорее. Что бы ни случилось, Соединенные Штаты обеспечат СВОБОДНЫЙ ПОТОК ЭНЕРГИИ В МИР».
Данный перевод на английский язык является дословным; диаграммы, другие иллюстрации и ссылки добавлены для наглядности и подтверждения.
3 марта 2026 г.
Когда конфликт на Ближнем Востоке станет опасным для России?
Ольга Самофалова
Даже без официальной блокировки Ормузского пролива в регионе наблюдается нарушение судоходства. А нападения на крупнейший нефтеперерабатывающий завод Саудовской Аравии и инфраструктуру Катара, крупного поставщика СПГ, создают еще больше проблем для поставок нефти, нефтепродуктов и СПГ. Россия — практически единственная страна, для которой конфликт на Ближнем Востоке сулит большие экономические выгоды. Но только если ситуация не выйдет за рамки управляемых рисков. Где проходит грань между пользой и вредом?
Конфликт между Соединенными Штатами и Ираном угрожает сложившейся глобальной структуре поставок углеводородов. Более того, речь идет о нарушении традиционных потоков не только сырой нефти, но и нефтепродуктов и СПГ.
Во-первых, в Ормузском проливе сложилась опасная ситуация, через который проходит около 20% мирового экспорта нефти и нефтепродуктов (из Саудовской Аравии, Кувейта, Ирака, Объединенных Арабских Эмиратов и Ирана), а также от 20% до 30% поставок СПГ (из Катара и Объединенных Арабских Эмиратов).
Официальной иранской блокады пролива нет, но нормальное движение судов там по-прежнему отсутствует.
Source: https://www.tasnimnews.ir/en/news/2026/02/28/3527976/hormuz-strait-closed-to-all-vessels Also: https://www.aljazeera.com/news/2026/3/2/iran-says-will-attack-any-ship-trying-to-pass-through-strait-of-hormuz#:~:text=A%20commander%20in%20Iran's%20Revolutionary,according%20to%20Iranian%20state%20media.
Сами компании приостановили проход своих судов через пролив из-за риска нападений. Это сделала, например, датская судоходная компания Norden, флот которой насчитывает около 500 судов. СМИ сообщили о трех жертвах нападений на танкеры, перевозившие сырую нефть, которые получили повреждения. Сообщается о гибели моряков. Сотни танкеров, перевозящих нефть и СПГ, начали скапливаться в районе пролива, и еще сотни танкеров сейчас находятся за пределами самого пролива, избегая его прохода.
Ормузский пролив — довольно узкий «пролив» в Персидский залив, его ширина в самом узком месте составляет всего 54 км. Из-за узости Ормузского пролива легко наносить ракетные удары и атаковать суда с помощью беспилотников. Эти риски сдерживают развитие событий и уже привели к удвоению ставок фрахта танкеров с пятницы.
Click on source for enlarged view: https://www.investing.com/indices/baltic-dirty-tanker-chart The Baltic Exchange Dirty Tanker Index (BDTI) is a daily benchmark index measuring the cost of transporting unrefined crude oil by sea. It covers 17 key global routes, focusing on tankers carrying "dirty" cargo—crude oil and heavy fuel oil—as opposed to refined products.
Еще одна проблема возникла из-за удара беспилотника по крупнейшему нефтеперерабатывающему заводу Саудовской Аравии в порту Рас-Танура. После этого компания Saudi Aramco объявила о закрытии завода. При этом завод производит 550 000 тонн [в сутки]. 40% топлива с этого завода идет на внутренний рынок, а остальное экспортируется.
Также сообщается об атаке на инфраструктуру Qatar Energy, которая является одним из крупнейших поставщиков газа в мире, обеспечивая почти 20% мирового производства СПГ. По сообщениям СМИ, Qatar Energy объявила о приостановке производства СПГ. В ответ могут последовать атаки на иранскую нефтяную инфраструктуру. Ущерб этой нефтегазовой инфраструктуре опасен, поскольку ее восстановление не может быть произведено так же быстро, как восстановление прохода через Ормузский пролив. Восстановление может занять много времени.
В то же время эксперты называют удар по Qatar Energy наиболее уязвимым. Прежде всего, его легче всего повредить. «Основная часть производства СПГ в Персидском заливе сосредоточена в небольшом Катаре, который является одним из трех крупнейших поставщиков СПГ в мире. Это означает, что нанести серьезный ущерб катарской индустрии СПГ гораздо проще, чем нефтяной промышленности Саудовской Аравии или ОАЭ», — говорит Сергей Кауфман, аналитик компании Finam.
Во-вторых, СПГ более уязвим, поскольку газ сложнее восполнить, чем нефть. «Если часть дефицита нефти можно покрыть за счет резервов и перераспределения потоков, то для СПГ узкие места быстрее приводят к скачкам цен и проблемам для отдельных покупателей. В лучшем случае последствия будут рыночными. Резкое увеличение премии за риск, рост цен на фрахт и страхование, перебои в отдельных поставках, но без длительного простоя производства. В худшем случае это физическая потеря объемов, если ключевые объекты в Рас-Лаффане и Месаиде будут остановлены, а компании и страховщики фактически блокируют поставки», — говорит Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Finance Global.
«Если будут значительные повреждения, и ремонт займет месяцы, то возникнут ограничения на экспорт СПГ. В то время как рынок, наоборот, рассчитывал на увеличение добычи и сжижения газа в Катаре. Мировому рынку нужен газ, и Европе в частности, потому что зима была довольно холодной, и Европа потребляла много газа из подземных хранилищ. Поэтому Европе следует импортировать больше в 2026 году, чем в 2025 году. Кроме того, европейцы хотели запретить импорт российского СПГ по краткосрочным контрактам с 25 апреля и по долгосрочным контрактам с 1 января 2027 года. Это означает, что им нужно будет еще больше запасаться СПГ. При ограниченном предложении СПГ и резком росте цен Европа окажется в сложной ситуации с точки зрения закупок газа», — говорит Игорь Юшков.
Vzglyad appears not to have been aware of the apparent allied strike at the Russian-flagged Arctic Metagaz tanker on March 3. For details, click to read: https://gcaptain.com/russian-lng-carrier-arctic-metagaz-reportedly-ablaze-off-malta-as-maritime-patrol-aircraft-circles/ and https://gcaptain.com/crew-of-sanctioned-russian-lng-carrier-arctic-metagaz-found-alive-after-fire-incident-off-malta/ For the registration and flag history of this vessel, read more.
Китай, получивший большие объемы катарского СПГ, и другие азиатские рынки также пострадают. На этот регион приходится более 80% поставок катарского СПГ.
Однако в целом последствия ощутят абсолютно все участники рынка, независимо от того, покупали они катарский СПГ или нет, потому что цена вырастет для всех, добавляет эксперт.
Закрытие крупнейшего нефтеперерабатывающего завода в Саудовской Аравии влияет на поставки нефтепродуктов. «Если крупный саудовский нефтеперерабатывающий завод действительно теряет мощности, стране приходится либо расходовать топливные резервы, либо увеличивать импорт, либо перераспределять потоки внутри Aramco. Это быстро сказывается на рынке бензина, дизельного топлива и керосина в регионе и повышает премии в Азии, поскольку покупатели начинают искать альтернативные поставки», — говорит Чернов. В то же время на азиатском рынке уже наблюдается рост премий на среднедистиллятные бензины на фоне рисков на Ближнем Востоке и опасений по поводу поставок через Ормузский пролив.
Что касается Ормузского пролива, то здесь важен не сам факт объявления блокады, а то, что нарушение судоходства уже фактически произошло. «Полная блокировка Ормузского пролива практически никому не выгодна и является крайней и в значительной степени самоубийственной мерой для Ирана, число союзников которого и так невелико. Китай, являющийся важным экономическим партнером Исламской Республики, покупает нефть и СПГ через пролив. При этом потенциал перенаправления нефти, например, по трубопроводу к западному побережью Саудовской Аравии, весьма ограничен, а потенциал перенаправления СПГ равен нулю», — говорит Кауфман. При этом
Иран может добиться того же результата и без официального объявления блокады: достаточно проводить выборочные атаки, повышать риски для судоходства, а судовладельцы, страховщики и операторы все сделают сами, отмечает Чернов. В этом смысле, по словам эксперта, поставки сейчас могут сокращаться просто из-за опасений нападений и отказа некоторых компаний сопровождать суда через пролив.
Нынешняя ситуация выгодна России, ее экономике и бюджетным доходам. Потому что при всех этих рисках и опасениях цены на все углеводороды растут. Сергей Кауфман соглашается, что российская нефть и газ, вероятно, являются крупнейшим бенефициаром событий на Ближнем Востоке. Во-первых, углеводороды дорожают на всех рынках. Так, цена на нефть марки Brent 2 марта уже составляет около 80 долларов за баррель, и она будет расти, если конфликт на Ближнем Востоке затянется. Газ, поставленный на следующий день на европейский хаб TTF , в понедельник достиг 510 долларов за тысячу кубометров, а в пятницу газ стоил менее 400 долларов. При этом [президент США Дональд] Трамп обещает продлить конфликт до четырех недель.
Source: https://tradingeconomics.com/commodity/brent-crude-oil
«Если напряженность сохранится, но без резкого падения физического объема экспорта, то Brent может сохранить повышенный риск, условно, плюс премию в 5-15 долларов по сравнению с «мирным» уровнем. Если же добавить физические потери нефти, топлива или СПГ, то диапазон расширится вверх», — говорит Чернов.
По его словам, для России выгодно, когда риск управляем, то есть когда нефть и газ дорожают, но мировой спрос еще не обвалился. Тогда растут экспортные доходы, бюджет получает больше налоговых поступлений, и улучшается денежный поток производственных компаний, говорит Чернов. Кроме того, растет спрос на альтернативные источники поставок, которые может обеспечить Россия.
Помимо того, что сами цены на нефть вырастут, можно ожидать снижения скидок на российскую нефть марки «Урал». «Российские нефтяные компании получают прямую выгоду не только от роста цен, но и от вероятных проблем с иранской нефтью. В последние месяцы скидка на нефть марки «Урал» росла, в частности, из-за конкуренции между российской и иранской нефтью. После того, как Индия сократила закупки российской нефти как для России, так и для Ирана, Китай стал основным рынком, на котором усилилась конкуренция. Потенциальные перебои в экспорте иранской нефти создают предпосылки для частичного снижения скидки на нефть марки «Урал», которая в последние месяцы достигла 30 долларов за баррель. В зависимости от сроков и интенсивности конфликта, мы считаем вероятным, что скидка на нефть марки «Урал» вернется ниже 20 долларов за баррель», — говорит Кауфман. Спрос и цены на российский СПГ также могут вырасти. «Все эти события могут позволить нам увеличить поставки с субконтрактного завода Arctic LNG-2. В прошлом году поставки с проекта составили около 1,3 миллиона тонн, хотя первые две линии мощностью 6,6 миллиона тонн в год каждая технически готовы на заводе. Отсутствие газеров ледового класса остается препятствием для Arctic LNG-2», — говорит Кауфман.
Еще одним преимуществом является то, что ЕС может пересмотреть решение о запрете импорта российского СПГ, если удары Ирана по Катару приведут, по крайней мере, к среднесрочной остановке катарского экспорта, добавляет эксперт.
Однако, если ситуация выйдет за рамки управляемого риска и перерастет в глобальный коллапс, этот конфликт окажется невыгодным для всех, включая Россию. «Линия проходит там, где рост цен перестает быть «премией» и превращается в шок для спроса и финансовой системы. Условные 100-120 долларов за баррель Brent при краткосрочном скачке цен часто воспринимаются рынком как приемлемая цена риска, и это поддерживает доходы экспортеров. Но чем дольше сохраняется этот уровень, тем вероятнее, что начнет ускоряться глобальная инфляция, за которой последует замедление мировой экономики, и тогда объемы закупок сократятся», — объясняет Чернов.
«Когда цена на нефть поднимается до 200 долларов, рынок обычно уже находится в состоянии паники или происходит физическое нарушение поставок на несколько месяцев. В таком сценарии мир быстро впадает в экономический кризис или рецессию. Это также представляет риск для России из-за падения внешнего спроса на сырье, волатильности обменного курса, повышения импортных и логистических издержек, а также роста мировых процентных ставок и премий за риск. То есть высокая цена на нефть перестает быть чистым плюсом, если она означает глобальную рецессию и нарушение цепочек поставок», — говорит Чернов.
In this 2009 academic study for the World Trade Organisation (WTO), “Oil price volatility: Origins and effects”, it was reported that the recessionary collapse of demand causes much greater and longer impact on the oil price downwards than sudden but short interruptions of oil supply cause price spikes upwards.
Однако на данный момент основным вариантом для рынка является не официальный локдаун, а волнообразные ограничения на судоходство. «Сегодня главной переменной является продолжительность сбоев в логистике в Ормузском проливе и частота забастовок на нефтяной инфраструктуре. Именно продолжительность перебоев в движении становится ключевым фактором для цены, а не заявления отдельных лиц», — говорит Чернов.
Его прогноз на ближайшие недели таков: если военные удары не будут расширяться и судоходство будет частично восстановлено, премия за риск сохранится, но начнет постепенно снижаться. Если же атаки на нефтеперерабатывающие заводы и газовую инфраструктуру продолжатся, а страховщики и операторы сохранят ограничения, то рынок будет жить в режиме повышенных цен на нефть, нефтепродукты и СПГ, и основные проблемы будут связаны с логистикой и ценами на топливо, а не только с котировками Brent, считает эксперт.
Комментариев нет:
Отправить комментарий