Соглашение Трампа с Китаем о тарифах открывает двери для операции «Сверхсветовая скорость 2.0» по выходу из редкоземельной ловушки Пекина

 Спустя две недели после того, как внезапный скандал вокруг экспорта редкоземельных металлов из Китая едва не спровоцировал очередной обвал рынка, проблема была решена, по крайней мере, по словам администрации Трампа. 

Согласно информационному бюллетеню, опубликованному Белым домом в субботу, в котором излагаются некоторые детали торгового соглашения, согласованного ранее на этой неделе президентом Трампом и китайским лидером Си Цзиньпином, Китай

фактически приостановит реализацию дополнительных мер экспортного контроля в отношении редкоземельных металлов и выдаст генеральные лицензии, действительные для экспорта редкоземельных металлов, галлия и германия «на благо конечных потребителей в США и их поставщиков по всему миру», что означает фактическую отмену мер контроля, введенных Китаем в апреле 2025 года и октябре 2022 года. США и Китай ранее заявляли, что Пекин приостановит более ограничительные меры контроля, объявленные в октябре 2025 года, на один год.

Вашингтон также приостановит действие некоторых так называемых взаимных пошлин Трампа в отношении Китая ещё на год и откладывает планы введения 100%-ных пошлин на китайский экспорт в США, которые были запланированы на ноябрь. Белый дом также заявил, что США продлят срок действия некоторых исключений из раздела 301, срок действия которых истекает 29 ноября 2025 года, до 10 ноября 2026 года.

Тем временем, как сообщает Bloomberg, Китай также прекратит расследования в отношении американских компаний, участвующих в цепочке поставок полупроводников, включая расследования в отношении Nvidia и Qualcomm.

Однако после сравнения заявлений Белого дома о согласии и опубликованных Пекином документов возник скептицизм относительно жизнеспособности сделки: выявилось несколько ключевых разногласий, что побудило некоторых экспертов по Китаю сделать вывод, что «никакой сделки нет» и что «мы собираемся сделать это снова через 1-2 месяца».

Это также означает, что даже небольшое ухудшение и без того напряженных отношений между двумя странами, скорее всего, повлечет за собой возврат к статус-кво торговой войны, угрозы введения дополнительных пошлин со стороны США и ответные меры в отношении редкоземельных металлов со стороны Пекина. 

В связи с этим министр финансов Скотт Бессент заявил в воскресенье, что, несмотря на соглашения, США и их союзникам следует проявлять осторожность в отношении Китая.

«Эта проблема существует уже несколько десятилетий, и её никогда не решали с помощью редкоземельных элементов, редкоземельных магнитов», — заявил Бессент в эфире Fox News Sunday. «Китайцы монополизировали рынок, и, к сожалению, порой они оказывались ненадёжными партнёрами».

Бессент добавил, что он надеется, что «мы сможем рассчитывать на то, что они станут более надежными партнерами» после реализации сделки. 

Позже в воскресенье Трамп появился в программе «60 минут» после пятилетнего перерыва и сказал, что  «я получил практически все, что хотел» о своей встрече с председателем КНР Си Цзиньпином. 

«Я имею в виду, что у нас все хорошо с Китаем, и, надеюсь, у них все будет хорошо с нами», добавив, что угроза ограничений на поставки редкоземельных металлов со стороны Китая «исчезла». 

Многие вряд ли разделяют точку зрения Трампа, отмечая, что сделка дает США максимум 1 год на запуск операции «Сверхсветовая скорость 2.0» (см. ниже), в ходе которой необходимо увеличить внутреннее производство и перенаправить цепочки поставок, чтобы сделать США самостоятельными в области редкоземельных металлов, что является серьезной проблемой в мире, где Китай является фактически единственным источником очищенных РЗЭ.

Знаменательный саммит Трампа и Си, их первая личная встреча за второй срок президентства США, позволил лидерам в краткосрочной перспективе стабилизировать отношения после эскалации торговой войны, которая взбудоражила рынки и спровоцировала опасения по поводу мирового спада.

По данным Белого дома, в рамках соглашения Китай согласился приостановить тотальный контроль над редкоземельными магнитами в обмен на согласие США свернуть расширение ограничений для китайских компаний. Китай использовал своё доминирующее положение в сфере переработки редкоземельных металлов в качестве рычага давления, угрожая ограничить их поставки в США и страны-союзники.

США также согласились снизить вдвое пошлины на фентанил с 20% до 10%, в то время как Пекин возобновит закупки американской сои и другой сельскохозяйственной продукции. США заявили, что Китай закупит 12 миллионов тонн сои в текущем сезоне и не менее 25 миллионов тонн в год в течение следующих трёх лет. В пятницу Трамп заявил, что готов отменить все пошлины на фентанил, если Китай продолжит ужесточать контроль над экспортом этого препарата и прекурсоров, используемых для его производства.  

«Как только мы это увидим, мы избавимся от оставшихся 10%», — заявил Трамп журналистам на борту Air Force One в пятницу.

США также заявили в субботу, что Пекин предпримет шаги для возобновления поставок на китайские предприятия голландского производителя микросхем Nexperia BV, что подтверждает сообщение Bloomberg, опубликованное днём ранее. Этот шаг, вероятно, снизит опасения по поводу поставок микросхем, которые угрожали производству автомобилей на фоне обострения торговой войны между Китаем и США.

Однако, как отмечает Bloomberg, хотя соглашение и снизило напряжённость, оно может стать лишь краткосрочным перемирием в затянувшемся торговом противостоянии, поскольку меры рассчитаны всего на год. Несмотря на решение некоторых ключевых вопросов и на то, что обе стороны добились важных уступок, соглашение не решает все вопросы, лежащие в основе американо-китайского торгового противостояния и других геополитических проблем, таких как Тайвань и война России на Украине.

Согласно анализу Грейс Фань из TS Lombard ( доступному для профессиональных подписчиков ),  на фоне шквала сделок Трампа в Азии, увенчанного новой разрядкой торговой войны между США и Китаем, «призрак эскалации остается пугающе заметным после того, как Трамп неожиданно распахнул дверь для новых испытаний ядерного оружия США впервые за три десятилетия, чтобы противостоять России/Китаю».

Тем не менее, инвесторы могут утешиться тем, что «результаты» разрядки сохранят рыночный рост, основанный на риске, по обе стороны Тихого океана, включая: 1) снижение пошлин США на китайские товары на 10%, чему способствовали закупки Китаем американской сои (+25 млн тонн в год в течение 3 лет); 2) отсрочка на год как расширенных китайских правил экспортного контроля для редкоземельных металлов (РЗМ) от 9 октября, так и американских правил экспортного контроля от 29 сентября («аффилированные лица»); и 3) отсрочка на год введения новых двусторонних сборов за доставку. В список не вошли Тайвань, TikTok и чипы Nvidia Blackwell, что предполагает больший потенциал роста рынка, если и если последняя сделка в конечном итоге получит зеленый свет, как мы ожидаем.

Фанаты отмечают, что благодаря своему козырю в виде редких земель Си Цзиньпин одержал две важные победы:

• Отложенное «правило аффилированных лиц» США. Это один из первых известных случаев, когда Китай успешно отменил крупное расширение контроля за экспортом чипов США, но, вероятно, не последний. В результате большого сдвига, вызванного транзакционализмом Трампа, национальная безопасность США теперь оказалась на столе переговоров, как никогда раньше. По оценкам, 20 000 аффилированных лиц, не менее 50% которых принадлежат китайским компаниям, занесенным в черный список и попавшим в сети правил, могут быть освобождены (например, голландский производитель чипов Nexperia), что ослабит недавние ограничения в цепочке поставок для автопроизводителей и других компаний. Немедленное снижение тарифов на фентанил на 10% = более равные условия с АСЕАН. Нынешняя более низкая тарифная ставка Китая (+20% при Трампе 2.0) возвращает его к конкуренции с региональными экспортерами, делая АСЕАН (во главе с Вьетнамом) относительным проигравшим здесь (с +19–20% «взаимных» тарифов, +40% за перевалку). Тем не менее, следите за двумя недавно заключенными торговыми соглашениями Трампа (Малайзия, Камбоджа), а также за «рамочными» соглашениями (Вьетнам, Таиланд), поскольку новые детали становятся более конкретными.
• Утешительным призом Трампа стали новые альянсы в сфере РЗЭ и закупки сои. По данным TS Lombard, США, обремененные введенным Пекином 4 апреля контролем за экспортом редкоземельных металлов, сейчас, пожалуй, находятся в худшем положении по сравнению с тем, что было до Дня освобождения. Тем не менее, шквал сделок Трампа в сфере РЗЭ на этой неделе (Япония, Корея, Малайзия, Таиланд) вселяет надежду на то, что ценный урок, возможно, был усвоен: единственный выход из ловушки РЗЭ — это работа с союзниками в рамках операции «Сверхсветовая скорость» 2.0. Разрешение Трампа на строительство атомных подводных лодок Сеулом на верфи в Филадельфии и ясность в отношении прямых иностранных инвестиций Кореи в размере 350 млрд долларов (150 млрд долларов на судостроение; 200 млрд долларов наличными, ограниченные 20 млрд долларов в год) также создают условия для дальнейшей реиндустриализации США — при условии выдачи виз.  

И говоря о сверхсветовой скорости...

Всё это позволяет Трампу идти по пути деэскалации торговой войны к концу года, как раз к промежуточным выборам 2026 года в нашем базовом сценарии. Чего ещё не хватает: множества мелких деталей, пересмотра USMCA, урегулирования споров о 50%-ных пошлинах между Бразилией и Индией и надвигающегося решения Верховного суда по пошлинам (устное слушание: 5 ноября), которое может, пусть и временно, помешать плану Трампа.