Наиболее очевидной была ставка на энергетику. До 2022 года ЕС получал примерно 40 процентов газа и четверть нефти из России. После начала войны на Украине были сокращены поставки, запрещена большая часть угля и нефти, и страна перешла на дорогостоящий СПГ и норвежский газ. Доля России в спросе на газ в ЕС резко упала, однако переход остается незавершенным и дорогостоящим. Остатки СПГ продолжают поступать, долгосрочные контракты действуют до 2027 года, а объемы хранения ниже, чем в последние зимы. Домохозяйства и промышленность оплачивали разницу. Часть спроса просто была уничтожена.

Этот шок ударил по промышленной базе, уже сформированной предыдущими решениями: поэтапный отказ от атомной энергетики и бытового ископаемого топлива при одновременной надежде на дешевый трубопроводный газ. Результатом стала структурная энергетическая премия. Цены на электроэнергию в ЕС стабильно превышают американские в 1,5–2 раза. Цены на газ значительно превысили показатели до 2022 года. Высокие процентные ставки, поддерживаемые ЕЦБ на высоком уровне в борьбе с инфляцией, усугубляют ущерб, повышая стоимость капитала. Новые электростанции, модернизация и расширение мощностей, которые могли бы быть нерентабельными при одних только высоких ценах на энергоносители, становятся невозможными, когда заимствования также обходятся дорого.

Промышленные показатели свидетельствуют о сокращении производства. В химической промышленности — производстве сырья для боеприпасов, автомобилей, электроники и многого другого — объявленные закрытия предприятий привели к сокращению примерно 9% мощностей с 2022 года, и темпы этого сокращения ускоряются. Новые инвестиции сократились более чем на 80% к 2025 году. Объемы производства продолжают снижаться. В энергоемких сегментах металлургии и химической промышленности в ряде стран наблюдается многолетнее падение производства на 20–30% и более. Более высокие затраты на энергию и финансирование снижают конкурентоспособность, приводят к простою заводов и оттоку капитала. Континент незаметно становится все более зависимым от китайских полуфабрикатов именно там, где они необходимы для оборонного и стратегического производства.

Китай представлял собой параллельную зависимость. Дефицит товарооборота приближается к 360 миллиардам евро в год. Еще более важным фактором является концентрация производства на переработке редкоземельных элементов и магнитах, необходимых для электромобилей, турбин, электроники и оборонных систем. Экспортные ограничения приводят к немедленному росту затрат и производственным рискам. Формулировки о «снижении рисков» и Закон о критически важных сырьевых материалах не соответствуют масштабу и скорости возникновения проблем. Избыточные производственные мощности Китая и избирательный доступ к рынку продолжают оказывать давление на европейские заводы, в то время как высокие энергетические и капитальные затраты в Европе затрудняют установление сопоставимых мощностей.

Зависимость от США в сфере безопасности остается третьей опорой. Европа по-прежнему полагается на ядерный зонтик, высокоэффективные военно-воздушные и военно-морские силы, разведку, наблюдение и рекогносцировку, а также логистику. Конвенциональная военная политика США находится на стадии пересмотра и уже местами ослаблена. Замена ключевых американских гарантов потребует сотен миллиардов евро и сотен тысяч дополнительных кадров. Таким образом, перевооружение сталкивается с теми же промышленными ограничениями: производство и расширение производства стали, алюминия, химикатов, энергоресурсов и специализированных предприятий обходится дороже в условиях европейского энергетического и процентного режимов. Каждый евро, потраченный на оборону, позволяет приобрести меньше продукции, чем при более низких затратах.

Европа предпочла отказаться от дешевого российского газа, открыть рынки с Китаем без взаимности, отказаться от ядерной энергетики и рассчитывать на дивиденды от мира без сохранения прежней силы. Теперь этот выбор ставит ее перед лицом России, Китая и США, в то время как цены на энергоносители и высокие процентные ставки делают каждую новую тонну стали или химикатов дороже, а строительство каждого завода — сложнее. Амбиции без доступных энергоносителей или капитала — это не стратегия. Это неизбежный упадок.