Эпоха «дешёвой глобализации» подходит к концу, и формируется новая география денег. Производство перемещается с дешёвых азиатских рынков в «дружественные» страны, геополитика теперь определяет инвестиции, а капитал стремится к стабильности, а не только к доходности.
«Френдшоринг» заменяет традиционный офшоринг, создавая более дорогую, но и более безопасную глобальную экономическую модель.
После потрясений, вызванных пандемией и войной на Украине, транснациональные корпорации перестраивают производственные и снабженческие сети, чтобы снизить зависимость от «хрупких» узлов.
Правительства поддерживают этот переход государственными субсидиями и промышленной политикой — от Американского закона о снижении инфляции до Европейского закона о чипсах.
Эта новая реальность увеличивает затраты на производство, транспортировку и сырье, создавая постоянный рост инфляции издержек.
Центральным банкам будет сложно вернуться к нулевым процентным ставкам, поскольку дешевые деньги, которые поддерживали экономику в течение последнего десятилетия, остались в прошлом.
Рынки перестраиваются: инвестиционный интерес смещается в сторону энергетики, инфраструктуры, оборонных технологий и промышленности.
Новыми победителями цикла стали компании, работающие в сфере энергетических сетей, логистики, сырья, полупроводников и кибербезопасности, а проигравшими стали бизнес-модели, основанные на чрезмерной специализации и дешевых заимствованиях.
Для Греции деглобализация может стать возможностью. Её географическое положение делает её естественным центром «притяжения друзей» в Юго-Восточной Европе.
В центре новых инвестиций могут оказаться энергетические взаимосвязи, порты, каботажное судоходство и оборонная промышленность.
Новая эра не приносит застоя, а перезагрузки с новыми ценами и правилами. Карта богатства перерисовывается — и на этот раз она не для всех одинакова.
Комментариев нет:
Отправить комментарий