Авторская статья : @NoLimitGain — Вероятность того, что происходит (в финансовых вопросах), близка к нулю.
За одну неделю произошло три события, соответствующих уровню 6 сигма.
– Бонды
- Серебро
– Золото
В настоящий момент мы переживаем статистическую невозможность.
Позвольте мне объяснить:
В прошлый вторник японские 30-летние облигации достигли так называемого «шестисигмового» максимума.
Два дня назад серебро показало еще лучшие результаты: на подъеме оно находилось на уровне 5-сигма, а на спаде достигло 6-сигма. В ОДНУ ТОРГОВУЮ СЕССИЮ.
Золото сейчас? Оно подорожало на 23% менее чем за месяц. Мы очень близки к событию, которое выведет рынок на уровень 6 сигма.
Это три события, соответствующие стандарту 6 сигма, за ОДНУ НЕДЕЛЮ.
Если коротко: в финансах мы измеряем колебания цен вокруг среднего значения с помощью стандартного отклонения, которое мы называем сигма. Когда происходят события, соответствующие сигме, рынок воспринимает их следующим образом:
1-сигма: обыденность
2-сигма: распространенный
3-сигма: становится редким явлением
4-сигма: исключительный
5-сигма: крайне редкое явление.
6-сигма: предположительно встречается один раз на 500 миллионов.
Вот примеры ситуаций типа «6 сигма», которые мы наблюдали ранее:
– Обвал в октябре 1987 года, падение на 22% за одну торговую сессию.
– Крах, вызванный COVID-19, в марте 2020 года
– Резкий рост курса швейцарского франка в январе 2015 года
– В апреле 2020 года цены на нефть марки WTI стали отрицательными.
Но у нас никогда раньше не случалось 3 подобных события за одну неделю.
Вы понимаете, в чём суть?
Событие, вызывающее смещение на 6 сигма, практически НИКОГДА не запускается простой макростатьей.
Практически всегда это происходит из-за структуры рынка: кредитное плечо, чрезмерная концентрация позиций, требования о внесении дополнительного обеспечения, проблемы с залоговым обеспечением, а также вынужденная продажа или покупка.
Важно понимать это, потому что речь идёт о внутренних напряжениях в механике системы.
Как вы знаете, японский рынок облигаций находится в самом центре глобальной финансовой системы, и я не буду возвращаться к этой теме, но изменение на 6 сигма на таком огромном рынке не остается незамеченным.
Увидев, как серебро спустя несколько дней демонстрирует рост на 6 сигма, это заставляет задуматься о многом.
А теперь еще и золото?? Это же полнейшее безумие.
Почему мы наблюдаем экстремальные статистические события, происходящие с разницей всего в несколько дней, на столь разных рынках?
Когда один из столпов глобального финансирования становится нестабильным , уровень заемных средств, как правило, снижается, и одновременно происходят две вещи: вынужденная продажа одних активов и вынужденная покупка защитных активов для других.
Исторически сложилось так, что драгоценные металлы часто оказываются в числе тех, кто получает выгоду от их продажи.
Долгосрочные процентные ставки говорят кое-что о надежности государств : то есть об их способности выполнять будущие обязательства по долгам без масштабной инфляции.
Драгоценные металлы говорят о надежности самой валюты , и когда и то, и другое одновременно становятся нестабильными, это представляет собой вызов денежно-кредитной системе.
Я не буду продолжать, потому что хочу рассказать остальное в другом посте завтра, но, как правило, когда режим начинает давать трещину, корректировки бывают ЖЕСТОКИМИ.
Именно в такие моменты в различных классах активов возникают несколько событий с высоким уровнем значимости (high-sigma events).
Повторюсь: наблюдать три события с отклонением в 6 сигма подряд — это ненормально.
Золото и серебро недвусмысленно указывают на то, что мы переживаем настоящий сдвиг парадигмы.
Комментариев нет:
Отправить комментарий