Сырье — это не топливо: почему венесуэльская нефть не может решить проблему нехватки дизельного топлива и авиационной техники. 29 августа 2026 г.Ларри К. Джонсон,

 Мой друг Карл Миллер опубликовал отличную статью, в которой разоблачает заявления Трампа о венесуэльской нефти как масштабный случай манипуляции общественным мнением. Я кратко излагаю содержание его статьи под названием «Венесуэльская нефть: физический баррель и законопроект о капитальных затратах», поскольку она недоступна для публичного просмотра по ссылке.

27 августа 2026 года президент Трамп объявил о том, что он назвал крупнейшей нефтяной сделкой в ​​мировой истории — соглашении между США и Венесуэлой, предоставляющем Соединенным Штатам контрольный пакет акций более чем 65 миллиардов баррелей венесуэльских запасов, что, по его словам, «существенно снизит цены на бензин для всех американцев». Это заявление было сделано в условиях, когда цена на бензин приблизилась к 4,09 доллара за галлон, что примерно на 27% выше, чем годом ранее, и грозило стать самым дорогим августом за всю историю наблюдений, поскольку шестимесячная война с Ираном и перебои в Ормузском проливе держали под давлением пятую часть мировых поставок — и до промежуточных выборов оставалось два месяца.

Независимые аналитики отметили, что арифметические расчеты не соответствуют этому временному графику: 30-50 миллионов баррелей, о которых говорил Трамп, составляют менее половины суточного мирового потребления, 65 миллиардов — это оценка запасов нефти на подземных месторождениях, а не фактическое предложение, и любое ценовое влияние проявится лишь через годы. В своем докладе Миллер опровергает это возражение, обращаясь к более фундаментальному: венесуэльская нефть — неподходящее вещество для решения проблемы дефицита, которую американцы ощущают на заправках. Это не волшебное решение. В краткосрочной перспективе это вообще не решение.

Наиболее вероятный момент, который можно упустить.

Сейчас ощущается острая нехватка продукции — дизельного топлива и авиационного топлива, — а сверхтяжелая венесуэльская нефть не является продукцией. Это сырье для нефтепереработки. Нельзя компенсировать дефицит средних дистиллятов баррелем, который еще нужно разбавить, смешать, облагоражить, коксовать и гидрообработать, прежде чем из него получится пригодный для использования галлон чего-либо.

Вот почему рефлекс «включить Венесуэлу» терпит неудачу сам по себе. Даже если отбросить вопрос о том, может ли Каракас производить больше, уже имеющиеся запасы не увеличивают предложение там, где рынок испытывает дефицит. Оперативные поставки из США в основном будут перенаправлены от нынешних покупателей Венесуэлы — Китая, Индии, Европы — а не созданы в дополнение к мировому производству. Это перетасовывает графики работы нефтеперерабатывающих заводов и торговые маршруты; это не устраняет физический дефицит. Перемещение барреля с китайского нефтеперерабатывающего завода на американский — это смена адреса, а не новый баррель, и уж точно не новый галлон авиационного топлива.

Почему дефицит сырья является ограничивающим фактором

Причина кроется в природе нефти. Примерно три четверти добычи нефти в Венесуэле до 2028 года, как ожидается, будут приходиться на тяжелую, сверхтяжелую нефть или битум, причем около 60% будет поставляться из Оринокоского пояса. Этот материал является исходным сырьем на самом начальном этапе процесса переработки; готовый дистиллят проходит множество капиталоемких этапов ниже по цепочке — мощности коксования и гидропереработки, производство водорода, время работы нефтеперерабатывающих заводов, выход продукции, распределение — ни один из которых не обеспечивается партией нефти марки Merey. Цена подтверждает это: средняя цена на Merey 16 в июле 2026 года составляла 67,36 долл./баррель, что примерно на 12,35 долл. ниже, чем в корзине ОПЕК, то есть рынок закладывает в цену стоимость переработки этой нефти в нечто полезное. Венесуэла не может восполнить текущий дефицит нефти или средних дистиллятов, потому что недостающим звеном никогда не была нефть.

Предложение лишь усиливает это.

Объем добычи также невозможно быстро воссоздать. В июле 2026 года добыча составила около 1,1 млн баррелей в сутки — примерно треть от пикового значения в 3,4 млн баррелей в сутки в 1998 году — и система, которая могла бы ее увеличить, ослаблена: Управление энергетической информации США (EIA) указывает на наличие трубопроводов старше 50 лет, перебои в электроснабжении, ограниченные запасы разбавителя и неисправные нефтеперерабатывающие заводы, при этом PDVSA оценивает затраты только на трубопроводы примерно в 8 миллиардов долларов. Rystad оценивает точку безубыточности полного цикла в 70–80 долларов за баррель или выше, а в базовом сценарии увеличение добычи составит всего около 194 000 баррелей в сутки до 4 квартала 2028 года; для возвращения к объему в 3 млн баррелей в сутки потребуется более 150 миллиардов долларов в течение 10–15 лет. Миллер подчеркивает, что крупные подземные запасы не являются поставляемым предложением — и 65 миллиардов баррелей, указанные в заявлении президента, — это именно такая цифра: оценка ресурсов, а не график поставок.

Выявленные предпочтения: то, что крупные электораты уже сообщили Белому дому.

Наиболее убедительным подтверждением является не модель, а поведение компаний, которым придётся финансировать восстановление. 9 января 2026 года в Белом доме, вскоре после свержения Мадуро США, Трамп настаивал на том, что отрасль потратит более 100 миллиардов долларов на восстановление нефтяного сектора Венесуэлы. Присутствующие с этим не согласились. Даррен Вудс из ExxonMobil прямо заявил президенту, что Венесуэла в её нынешнем виде «непригодна для инвестиций» — что на первом месте должны быть прочные правовые рамки, коммерческие условия и стабильность, и что Exxon направит для оценки только техническую группу. Райан Лэнс из ConocoPhillips заявил, что система нуждается в масштабной реструктуризации; активы обеих компаний были экспроприированы при Чавесе, и к 30 января Exxon и Chevron заявили, что не планируют увеличивать расходы на Венесуэлу в этом году. Представленные на этом совещании цифры совпали с оценками Миллера: по оценкам Rystad, для удвоения производства к 2030 году потребуется примерно 110 миллиардов долларов, а для возвращения к уровню 2000-х годов — около 185 миллиардов долларов.

Один из энтузиастов подчеркивает этот момент. Компания Chevron — единственная крупная американская компания, уже добывающая нефть в Венесуэле, с объемом почти 250 000 баррелей в сутки по специальной лицензии, — заявляет, что может увеличить объемы добычи примерно на 50% менее чем за два года, но даже это поднимет общий объем добычи в Венесуэле лишь до чуть более 1,1 миллиона баррелей в сутки, тогда как пиковый показатель составлял около 4 миллионов. Более мелкие игроки, такие как Hunt Oil и SLB, подписали первые новые сделки с PDVSA в августе, но супергиганты, лучше всего подготовленные к финансированию восстановления, официально отказываются выписывать чеки. Когда люди, владеющие капиталом, называют ресурс неинвестируемым, это не является решением проблемы нехватки ресурсов в краткосрочной перспективе.

Венесуэла – это долгосрочный вариант восстановления добычи тяжелой нефти, а не источник аварийных поставок, и уж точно не решение проблемы с топливом. Существующие грузы можно перенаправить, но это изменит торговые карты без добавления ни одной баррели или галлона готовой продукции; существенное увеличение добычи ожидается через годы и обойдется более чем в сто миллиардов долларов, и компании, которые готовы это финансировать, открыто об этом заявляли. Какова бы ни была стоимость «крупнейшей нефтяной сделки в мировой истории» за десятилетие, она не снизит цену на дизельное топливо или авиационное топливо в этом году. Дефицит дистиллятов в Каракасе не будет решен.