Данные за 12 лет доказывают, что китайская инициатива «Один пояс, один путь» — это долговая ловушка

 Автор Антонио Грасеффо через The Epoch Times,

Спустя 12 лет четыре главных аргумента Пекина против «долговой ловушки» инициативы «Один пояс, один путь» были развеяны.

В прошлом месяце исполнилось 12 лет инициативе «Один пояс, один путь». На фоне постоянных обвинений в том, что эта инициатива — долговая ловушка, аналитический центр Института Лоуи сообщил, что 75 развивающихся стран столкнулись с серьёзным долговым кризисом, вызванным масштабными выплатами Китаю. Ожидается, что развивающиеся страны выплатят Пекину рекордные 35 миллиардов долларов в этом году, 22 миллиарда из которых поступят от беднейших стран мира, что приведёт к серьёзным сокращениям расходов на здравоохранение, образование и основные услуги.

Запущенная в 2013 году, программа «Один пояс, один путь» финансировала масштабные инфраструктурные проекты в Азии, Африке и Латинской Америке посредством государственных займов, что сделало Китай крупнейшим в мире двусторонним кредитором. За первое десятилетие существования программы около 80% кредитов китайского правительства пришлось на страны, уже находящиеся в состоянии дефолта или близкие к нему. По мере наступления дефолта по этим долгам давление, связанное с их погашением, создает дополнительную нагрузку на государственные финансы и подкрепляет обвинения в преднамеренном создании Пекином глобальной долговой ловушки.

В свою защиту Коммунистическая партия Китая (КПК) выдвигает четыре ошибочных аргумента, отрицающих, что инициатива «Один пояс, один путь» является долговой ловушкой: во-первых, многие развивающиеся страны больше задолжали западным кредиторам; во-вторых, повышение процентных ставок в США привело к их долговым проблемам; в-третьих, виной всему обесценивание валюты и замедление мировой экономики; и, в-четвертых, Китай редко изымает активы у стран, неспособных погасить задолженность. Каждое из этих утверждений разваливается под пристальным вниманием.

Первый аргумент КПК в свою защиту — о том, что многие страны «Одного пояса, одного пути» должны западным или международным кредиторам больше, чем Китаю, — в некоторых случаях математически верен, но глубоко обманчив. Хотя китайские кредиты могут составлять менее половины совокупного долга страны, эти страны уже имели крайне низкий кредитный рейтинг и считались слишком рискованными для традиционных кредиторов. Западные институты прекратили кредитование, чтобы не допустить дефолта. Однако Китай вмешался и выдал те самые кредиты, которые привели их к банкротству. Во многих случаях Пекин становился кредитором последней инстанции, поскольку ответственные кредиторы отказались от кредита.

Второй аргумент — о том, что рост процентных ставок в США стал причиной долгового кризиса, — столь же ошибочен. Колебания процентных ставок — известный риск, заложенный в любой суверенный кредитный рейтинг. Страны, продолжающие активно заимствовать, несмотря на низкие рейтинги, делают это, зная, что рефинансирование станет дороже из-за роста мировых ставок. Ответственные кредиторы учитывают этот риск и отказываются от кредитов, когда заёмщики приближаются к неприемлемому уровню задолженности. Китай игнорирует эти предупреждения, продолжая кредитовать, что делает дефолт неизбежным.

Третье утверждение — возложение вины за кризис на обесценивание валюты и замедление мировой экономики — также разваливается при пристальном рассмотрении. Экономические спады и колебания обменного курса — предсказуемые риски, которые необходимо взвесить, прежде чем брать на себя долговые обязательства. Многие страны «Одного пояса и одного пути» имеют слабые, частично конвертируемые валюты, но вынуждены погашать свои кредиты в долларах США. По мере укрепления доллара растут расходы на обслуживание долга, истощая национальные резервы и усугубляя экономические трудности. Это не вина Запада и не результат денежно-кредитной политики США, направленной на ущерб другим. Аргументация КПК нелогична, особенно учитывая, что большинство кредитов «Одного пояса и одного пути» сами номинированы в долларах.

Четвёртый аргумент, используемый КПК против обвинения в «долговой ловушке», заключается в том, что она редко изымает активы у стран, которые не могут погасить задолженность; вместо этого она заявляет о «облегчении долгового бремени» путём рефинансирования или продления кредитов. На практике такой подход лишь усугубляет зависимость. Пекин обычно предоставляет странам с низким уровнем дохода краткосрочную реструктуризацию, например, продление срока погашения или льготные периоды, без снижения основного долга и процентных ставок.

Он также полагается на механизмы «спасательного кредитования», включая промежуточные кредиты от государственных банков, валютные свопы через Народный банк Китая и соглашения о предоплате за товары. Эти меры не решают фундаментальных проблем платёжеспособности, а лишь откладывают дефолт, удерживая заёмщиков на плаву достаточно долго, чтобы защитить собственную финансовую систему Китая.

Масштабное исследование, проведённое AidData, Всемирным банком, Гарвардской школой Кеннеди и Кильским институтом, показало, что к концу 2021 года Китай провёл 128 операций по спасению 22 стран на общую сумму 240 миллиардов долларов, что свидетельствует о явном переходе от финансирования инфраструктуры к экстренным кредитам на спасение. В 2010 году менее 5% зарубежных кредитов Китая приходилось на проблемных заёмщиков; к 2022 году этот показатель вырос до 60%.

Эти пакеты помощи также разоблачают лицемерие Пекина: пока КПК обвиняет Запад в грабительских процентных ставках, средний китайский кредит на спасение предоставляется по ставке около 5%, что более чем вдвое превышает стандартные 2%, установленные МВФ. По состоянию на 1 октября 2025 года, несмотря на более высокие процентные ставки в США, ставка по специальным правам заимствования (СДР) МВФ составляет всего 3,41%, что всё ещё значительно ниже той, которую Китай взимает с испытывающих трудности стран за так называемую помощь.

Реальные масштабы долга «Одного пояса и одного пути» могут быть гораздо выше, чем показывают официальные данные. Для защиты собственной банковской системы китайский режим всё активнее использует глобальную сеть своп-линий Народного банка Китая, которая предоставила иностранным центральным банкам более 170 миллиардов долларов краткосрочной ликвидности. Эти кредиты, часто называемые «временными», регулярно пролонгируются на годы, что позволяет правительствам скрывать свою истинную долговую нагрузку, поскольку международные правила отчётности не учитывают краткосрочные обязательства.

Такая практика привела к образованию огромных «скрытых долгов», которые, по оценкам AidData, в 2021 году составляли около 385 миллиардов долларов, и сегодня эта цифра, вероятно, намного выше, поскольку сроки погашения большего количества кредитов приближаются, а лишь немногие были погашены за прошедшие годы.

Непрозрачная стратегия финансовой помощи КПК, призванная защитить ее кредиторов, а не помогать борющимся странам, гарантирует, что вся тяжесть долга «Одного пояса и одного пути» останется скрытой от общественности.

Мнения, высказанные в данной статье, являются мнением автора и не обязательно отражают точку зрения The Epoch Times или ZeroHedge.