Когда началась война, кредиторы Украины сообщили Киеву, что торопиться не стоит и можно дождаться погашения задолженности. Однако, очевидно, никто не предполагал, что эта война продлится более двух лет и с неизвестным временным горизонтом. Теперь их терпение на исходе.
По словам источников, знакомых с ситуацией и беседовавших с WSJ, группа иностранных держателей облигаций, в том числе BlackRock и Pimco, теперь планирует оказать давление на Украину, чтобы она снова начала выплачивать проценты по своему долгу в следующем году.
Начинает переговоры с держателями облигаций
Этим компаниям принадлежит около пятой части находящихся в обращении еврооблигаций Украины на сумму 20 миллиардов долларов. Недавно они назначили комитет, который нанял юристов из Weil Gotshal & Manges и банкиров из PJT Partners для ведения переговоров от имени держателей облигаций.
Эта группа настаивает на том, чтобы Киев, который начал получать около 60 миллиардов долларов американской помощи, заключил сделку, по которой он возобновит платежи в обмен на списание большей части непогашенного долга страны. По данным тех же источников, некоторые из этих держателей облигаций уже обсудили свои планы с высокопоставленными чиновниками в Киеве.
Украина готовится начать переговоры с держателями облигаций в этом месяце, и советники Киева добиваются участия правительств США и других стран. Однако ответ не гарантирован. США и их союзники обеспокоены тем, что деньги их налогоплательщиков окажутся в руках кредиторов, если Украина начнет обслуживание долга.
Страны согласились предоставить Украине льготный период по своим собственным кредитам примерно на 4 миллиарда долларов до 2027 года и выразили обеспокоенность тем, что держателям облигаций могут начать погашать долги раньше, чем они это сделают.
Экономика Украины продемонстрировала признаки роста в 2023 году. Без соглашения Украина может объявить дефолт после окончания льготного периода в августе, что запятнает ее репутацию среди инвесторов и усложнит ее кредитную способность.
Чиновники МВФ и некоторые члены группы держателей облигаций встретились в апреле в Вашингтоне, где их представители заявили, что общее облегчение долгового бремени частного сектора, возможно, должно быть выше, чем в настоящее время указывают рынки облигаций.
По данным AdvantageData, украинские облигации торгуются по цене от 25 до 35 центов за доллар, что предполагает потери до 15 миллиардов долларов. Когда держатели облигаций согласились на двухлетний льготный период в 2022 году, многие считали, что к тому времени война закончится. Даже несмотря на то, что конфликт затягивается, кредиторы с оптимизмом смотрят на то, что финансовое положение Украины улучшается.
Страна получила важнейшую помощь от США и Европы и увеличила свои валютные резервы до рекордного уровня в апреле, в то время как центральный банк Украины рассматривает возможность отмены контроля над капиталом в этом году. Держатели облигаций надеются получить до $500 миллионов в виде ежегодных процентных выплат после согласия на облегчение долгового бремени. Они указали, что, возможно, будут готовы предоставить дополнительную помощь позднее.
Акции Украины достигли рекордного уровня
Иностранная помощь увеличила валютные резервы Украины. Некоторые держатели облигаций предложили использовать замороженные российские активы в Европе и Северной Америке для погашения части долга.
МВФ и несколько стран «Большой семерки» пока не согласны с этой идеей, но заявили, что могут поддержать более низкие процентные выплаты в период до 2027 года — значительно ниже рыночных ставок.
По словам некоторых источников, Украина не захочет возобновлять нормальный график погашения долга как минимум до 2027 года. Если сделка будет достигнута, она может принести финансовую выгоду инвесторам, купившим украинские облигации по выгодным ценам.
Комментариев нет:
Отправить комментарий