Извините, но образ жизни с дешевым кредитом и всеми благами, которые можно было на него купить, навсегда закончился.
Сосредоточив внимание на геополитике, мы упускаем из виду зависимость каждой экономики от функционирующей глобальной экономики дешевых товаров, услуг, материалов, доставки, транспорта, капитала, рабочей силы и финансовых инструментов, которые свободно перемещаются через границы и по всему миру.
Россия, Китай, США и каждая экономика в равной степени зависят от доступа к функционирующей глобальной экономике для получения основных товаров, услуг и капитала и продажи излишков продукции.
Ирония здесь в том, что «бедные» сельские жители с очень ограниченным доступом к глобальным рынкам справятся с развалом глобальной экономики гораздо лучше, чем «богатые» городские жители, которые полностью зависят от свободной глобальной торговли. (Жители деревни будут разочарованы некачественной сотовой связью; горожанам будет трудно добыть достаточно еды и топлива, чтобы выжить.) Похоже, немногие понимают (
или признают), что силы, которые уже действуют, перевернут глобальную экономику, и нет задней передачи. Вот эти силы:
1. Деглобализация
2. Дефинансиализация
3. Дефицит реального мира, который невозможно преодолеть с помощью финансовых уловок.
4. Снижение отдачи от того, что работало в прошлом: финансовые стимулы и другие уловки.
5. Асимметрии, которые уже нельзя скрыть.
Каждая из этих сил многогранна и сложна. У каждого есть непреодолимый импульс причины и следствия . Финансовые уловки последних 30 лет породили бредовую веру в то, что в реальном мире не существует дефицита или трудностей, которые нельзя решить с помощью какого-нибудь нового финансового стимула или уловки. Это непреодолимое заблуждение, поскольку всем нам нужна магия, которая заставляет реальный мир делать то, что нам подходит.
Центральное заблуждение состоит в том, что «деньги» (кредит/валюта) откуда-то могут волшебным образом извлечь из другого места столько материалов и благ, сколько мы захотим. Это гиперглобализация и гиперфинансиализация в двух словах: гиперфинансиализация— это глобальная коммодитизация кредита, заемных средств и мошенничества, что привело к огромному расширению кредита, заемных средств и обмана, подпитывающему поразительное распространение спекулятивного безумия, которое сейчас является двигателем мировой экономики.
Гиперглобализация — это воплощение неолиберальной фантазии о товаризации саморегулирующихся(ха-ха, вы имеете в виду картели и монополии, верно?) рынки будут постоянно снижать издержки и расширять кредит, потребление и процветание. В этой гиперверсии глобальной торговли (которая существовала тысячи лет) массовая коммодитизация кредита и капитала свободно течет по миру, выхватывая (и используя) самые выгодные возможности, где бы они ни находились (роскошный курорт в Тимбуктри, рассчитывайте на нас, по крайней мере, до тех пор, пока мы не найдем лоха, который купит наши товарные долговые инструменты) сам по себе снизит затраты и навсегда увеличит производство и потребление.
Мило, но финансовый обман в конце концов наталкивается на ограничения и асимметрии реального мира, которые он не может разрешить. Как только дешевые ресурсы истощаются, их добыча, переработка и транспортировка обходятся дороже, даже при технологическом прогрессе.
Другие ограничения носят экономический, политический и социальный характер. Местное население в конце концов осознает, что его ресурсы разворовываются корпорациями издалека, которые используют огромную асимметрию в стоимости капитала, затратах на рабочую силу, экологических стандартах и валютных оценках (и это лишь некоторые из них), чтобы ободрать местных жителей и оставить им «дивиденды» гиперактивности . глобализация и гиперфинансиализация , такие как загрязненные пустоши и неоплаченные долги.
Нации в конце концов осознают риск зависимости от других в вопросах первой необходимости., и таким образом оншоринг, френдшоринг и решоринг становятся политикой национальной обороны, не говоря уже о разлагающих неолиберальных фантазиях всех, кто поет Кумбая у костра гиперглобализации и гиперфинансиализации .
Создание миллиарда единиц валюты не означает автоматически создание миллиарда единиц пресной воды, пшеницы или нефти. Когда существовали неиспользованные запасы этих предметов первой необходимости, тогда массивные вливания капитала откуда-то еще могли финансировать их добычу, но когда легкодоступные запасы истощаются, дешевый капитал не превращается в дешевые блага.
Изменение направления этих сил имеет забавное последствие, которое мы называем инфляцией.Начнем с того, что отложим в сторону экономические фантазии типа «инфляция — всегда монетарное явление». Если случится так, что первичный источник нефти разорвется на куски и нефть за ночь подскочит на 50 долларов за баррель, затраты вырастут таким образом, что это не будет иметь ничего общего с расширением или сокращением денежной массы. «Инфляция» заключается просто в следующем: на единицу труда/валюты можно купить меньше товаров и услуг или купить товары и услуги более низкого качества.
Как ни крути, труд и деньги теряют покупательную способность: на каждую единицу труда/валюты можно купить меньше, чем в прошлом.
Инфляция имеет много источников, но давайте сосредоточимся на обращении гиперглобализации и гиперфинансизации . Поворот вспять финансиализации увеличивает стоимость капитала (процентные ставки, затраты на снижение растущих рисков), а поворот вспять глобализации увеличивает стоимость товаров и услуг.
Глобальные реалии истощения и дефицита также увеличивают затраты.
Проще говоря, каждая из этих сил в высшей степени инфляционна как причинно-следственная связь . Невозможно придумать хет-трик финансовых уловок, чтобы обратить вспять эти силы более высоких издержек, то есть инфляцию: на каждую единицу труда и валюты можно купить меньше, чем в прошлом.
Власти были обучены золотыми десятилетиями изобилия и низких затрат делать больше того, что работало в прошлом , то есть финансового стимулирования.того или иного рода. Просто залейте землю кредитами и валютой, и магия починит все, что сломано или хромает.
Но отдача от этих уловок уменьшилась до такой степени, что уловки не просто терпят неудачу, они активно усугубляют проблемы. Благодаря глобализации «Положения ФРС» моральный риск теперь является контекстом каждого глобального финансового решения. Финансовые стимулы раздувают спекулятивные пузыри, которые неизбежно лопаются, порождая волны бедствия, которые только усиливаются дополнительными волнами финансовых стимулов.
Представление о том, что спекулятивные пузыри могут безболезненно питать изобилие и процветание, обанкротилось , и крах этого привлекательного заблуждения разрушит всю глобальную структуру гиперфинансиализации.
По восхитительной иронии, стимул в любой форме теперь инфляционный. Делать больше из того, что работало в прошлом, теперь ускорит «проблему», которую пытаются решить центральные банки и правительства: инфляцию. Эта реальность вбивает кол в самое сердце всех надежд на то, что то, что работало в прошлом, будет волшебным образом работать, даже если это подливает масла в костер более высоких затрат.
Наконец, существует широкий спектр дестабилизирующих асимметрий, которые уже нельзя скрыть с помощью уловок. К ним относятся (но не ограничиваются ими) глубокая асимметрия в премиях за риск, ликвидности и оценках, резервах ресурсов, политической стабильности, зависимости от глобальных рынков для покупателей последней инстанции и так далее.
Суть в том, что если гиперглобализация и гиперфинансиализация рухнут, а дефицит увеличится, то лишь немногие страны смогут выжить нетронутыми. Как я объяснял в книге «Вооружая глобальную депрессию» , ресурсы реального мира, а также прозрачные и адаптируемые финансовые, политические и социальные системы являются необходимой основой для перехода от зависимости к самостоятельности .
Извините, но образ жизни с дешевым кредитом и всеми благами, которые можно было на него купить, навсегда закончился. Банкет последствий сервируется, даже если ни у кого нет аппетита к тому, что вот-вот будет навязано им принуждением, асимметрией и причинно-следственными связями.
Новый подкаст: Впереди суматоха, поскольку мы вступаем в новую эру «дефицита» (53 мин.) Моя новая книга теперь доступна со скидкой 10% (электронная книга за 8,95 долларов, печатная версия за 18 долларов): Уверенность в себе в 21 веке .
\
Комментариев нет:
Отправить комментарий