За последние 150 лет денежная масса США сокращалась всего пять (5) раз; и это были рецессии и Великая депрессия. Это происходит снова.
За последние 150 лет денежная масса США сокращалась всего пять (5) раз; и это были рецессии и Великая депрессия. Это происходит снова.
Два показателя денежной массы в США, на которые инвесторы склонны обращать пристальное внимание, — это M1 и M2. Первый учитывает наличные деньги и монеты в обращении, а также депозиты до востребования на текущем счете человека. Между тем, M2 учитывает все, что есть в M1, и добавляет счета денежного рынка, сберегательные счета и депозитные сертификаты (CD) стоимостью менее 100 000 долларов США. Основное отличие состоит в том, что M2 учитывает наличные, и чтобы их получить, нужно немного потрудиться.
Насколько хватает глаз, М2 поднималась вверх. Поскольку экономика США стабильно растет в долгосрочной перспективе, вполне естественно, что для облегчения транзакций требуется больше денежных средств/капитала. Фактически, рост М2 настолько распространен, что некоторые экономисты, возможно, даже не обращают на него внимания как на ежемесячный показатель.
Но в том редком случае, когда M2 значительно снижается, обратите внимание!
Еще в марте генеральный директор Reventure Consulting Ник Герли опубликовал то, что вы видите ниже, в X, социальной сети, ранее известной как Twitter. В нем подчеркивается рост и сокращение денежной массы M2, начиная с 1870 года, с использованием данных, предоставленных Федеральной резервной системой Сент-Луиса и Бюро переписи населения США.
За последние 153 года было только пять случаев, когда M2 снижался как минимум на 2% в годовом исчислении: 1870-е, 1893, 1921, 1931–1933 и 2023 годы. в депрессии, панике, депрессии, Великой депрессии и (вставьте сюда свое лучшее предположение). В предыдущих четырех случаях это было зловещим знаком для Уолл-стрит.
По состоянию на июль 2023 года денежная масса М2 была на 3,69% ниже исторического максимума, зафиксированного в июле 2022 года. Это первый раз со времен Великой депрессии , когда мы стали свидетелями значительного сокращения денежной массы в США.
Если быть полностью справедливым, то спад в 1870-х и 1893 годах произошел до создания Федеральной резервной системы, тогда как падения в 1921 году и во время Великой депрессии произошли вскоре после ее создания. Сегодня центральный банк страны и Капитолийский холм гораздо лучше понимают, как использовать денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику, соответственно, чтобы избежать депрессии.
Более того, многочисленные раунды бюджетных стимулов во время пандемии COVID-19 привели к резкому увеличению денежной массы М2 на 26% в годовом исчислении. Всегда возможно, что снижение на 3,69%, которое мы наблюдаем сейчас, представляет собой не что иное, как возврат к некоему среднему значению после исторического расширения М2.
Однако история была неблагосклонна к значительному сокращению денежной массы М2. Поскольку уровень базовой инфляции более чем вдвое превышает долгосрочную цель ФРС в 2%, уменьшение количества капитала в обращении, скорее всего, приведет к дефляционной рецессии.
ПЕРЕВОРОТНАЯ КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ – 1 ГОД +
Добавьте к вышеприведенным фактам тот факт, что кривая доходности, по данным Федеральной резервной системы, была инвертированной уже более года, и вы получите предпосылки финансовой катастрофы:
Как вы можете видеть на графике выше, кривая доходности сейчас начинает нормализоваться.
Авария ВСЕГДА происходит после нормализации.
А когда кривая доходности инвертируется в течение длительного периода времени, крах становится сильнее и сильнее.
Комментариев нет:
Отправить комментарий